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L’ analisi del direttore
Non aspettatevi che questa volta Pechino scenda a compromessi.
La ritirata del presidente Donald Trump dai suoi dazi globali, ingenti e sconsiderati, ha portato un sollievo temporaneo ai mercati globali mercoledì. Ma i suoi crescenti dazi sulle importazioni contro la Cina e la determinazione di Pechino a reagire lasciano le due maggiori economie mondiali intrappolate in una guerra commerciale potenzialmente devastante . Se questa non si conclude rapidamente, entrambe le economie potrebbero essere danneggiate e potrebbero verificarsi danni collaterali alle catene di approvvigionamento e ai legami commerciali in Asia e nel mondo.
Mentre sospendeva i dazi su circa 80 paesi e territori per 90 giorni, Trump ha aumentato i dazi sulla Cina di un ulteriore 125% – per un totale del 145% – in quella che ha definito una ritorsione per la precedente risposta tariffaria di Pechino contro gli Stati Uniti. La Cina ha reagito venerdì imponendo un’imposta del 125% su tutti i prodotti statunitensi. Trump prevede che il presidente cinese Xi Jinping si renderà presto conto dei suoi errori e si siederà al tavolo delle trattative. La Cina afferma che ciò non accadrà.
I due Paesi, partner commerciali chiave, sono ora bloccati in una situazione di stallo e, con l’affermarsi di questa nuova realtà, i mercati azionari hanno ripreso la loro spirale discendente. Come andrà a finire, ora è un mistero.
Gli Stati Uniti potrebbero subire conseguenze negative in tutto il mondo. Pur mantenendo un tono duro nei confronti di Washington, Pechino sta prendendo la strada maestra in materia di scambi commerciali altrove, presentandosi come un’entità adulta sulla scena mondiale , impegnata a favore del libero mercato e di relazioni commerciali stabili . E i paesi che fino a quel momento avevano temuto le intenzioni espansionistiche della Cina ora si rivolgono a Pechino per ottenere sostegno in un periodo di volatilità per l’economia globale.
Ad esempio, alla fine di marzo, mentre Trump e il suo team stavano ultimando i piani per una serie di tariffe in occasione del “Giorno della Liberazione”, i funzionari commerciali di Cina, Giappone e Corea del Sud si sono incontrati a Seul per dare il via a piani a lungo in sospeso per formare un blocco trilaterale di libero scambio e migliorare la cooperazionenella gestione della catena di approvvigionamento e nei controlli sulle esportazioni.
Ad aprile, Xi ha parlato a una conferenza del Partito Comunista a Pechino della necessità di approfondire le relazioni e costruire un ” futuro condiviso ” con i paesi del “vicinato” della Cina. Per il suo primo viaggio dell’anno all’estero, Xi prevede di partire lunedì per consolidare i legami in Cambogia, Vietnam e Malesia.
La scorsa settimana, il premier cinese Li Qiang ha avuto una telefonata con la presidente della Commissione europea Ursula von der Leyen, durante la quale quest’ultima ha sottolineato il ruolo chiave svolto dalla Cina e dall’Unione europea nel sostenere un sistema commerciale globale libero ed equo. Secondo quanto riferito, i funzionari dell’UE stanno pianificando di recarsi a Pechinoquest’estate per un vertice con Xi.
Questa volta, è improbabile che la Cina reagisca alla guerra commerciale di Trump nello stesso modo in cui fece durante il suo primo mandato. All’inizio del 2020, dopo anni di schermaglie, Pechino ha accettato un accordo commerciale di “fase uno” che prevedeva l’acquisto da parte della Cina di maggiori prodotti agricoli e aerei Boeing statunitensi, oltre all’apertura ai servizi finanziari statunitensi, comprese le carte di credito. Dopo un anno, l’accordo è stato ampiamente considerato un fallimento , poiché la Cina ha rispettato solo circa la metà dei suoi impegni dopo l’arrivo del COVID-19 e la chiusura del Paese.
La Cina sta ora rispondendo con qualcosa di più dei suoi dazi doganali. Sta anche inserendo nella lista nera molte aziende statunitensi che non possono esportare in Cina e sta congelando le esportazioni di terre rare – vitali per l’elettronica e i veicoli elettrici – verso gli Stati Uniti.
Per anni, la Cina ha discusso della possibilità di aumentare la domanda interna dei suoi prodotti per rendersi meno dipendente dalle esportazioni. I dazi di Trump potrebbero stimolare ulteriori movimenti in questa direzione. Ad esempio, Pechino potrebbe finalmente mettere più denaro nelle mani dei consumatori, uno stimolo a cui il governo finora ha resistito.
La guerra commerciale potrebbe anche accelerare il disaccoppiamento tra le due principali economie. Questo processo è iniziato durante l’amministrazione Biden ed è stato spesso definito “derisking” o “friendshoring”. Di fronte ai dazi di Trump, la Cina potrebbe decidere di perseguire autonomamente il disaccoppiamento ed espandere mercati di esportazione alternativi per i suoi prodotti, anche in Europa .
Altri Paesi, persino alleati di lunga data degli Stati Uniti, potrebbero trovare nella Cina un partner commerciale più affidabile. Potrebbero apprezzare la stabilità che il sistema autoritario e statale cinese offre per la pianificazione a lungo termine, in contrasto con le richieste in continua evoluzione provenienti da un presidente statunitense imprevedibile. Se ciò dovesse accadere, sarebbe la peggiore conseguenza indesiderata della guerra commerciale di Trump con la Cina.
